博鱼体育综合博鱼体育综合博鱼体育综合博鱼体育综合博鱼体育官网登录博鱼体育官网登录博鱼体育官网登录博鱼体育官网登录2022年酱酒行业产能约75万吨，贵州产区产能约55万吨，四川古蔺产区产能约15万吨，湖南、广西、山东等地亦有约5万吨酱酒产能。展望未来，我们认为产区要素对酱酒将更为重要，市场将进一步向具备品牌、品质、渠道且位于核心产区的公司集中。
2022年酱酒产能达75万吨，主要集中在赤水河流域的贵州、四川产区。酱酒产区的水质、气候、海拔和微生物菌落情况具备不可复制性，形成了由核心茅台镇沿赤水河向周围拓展的布局。贵州以其独特的生态环境和悠久的酿造历史，形成了以茅台镇为核心的仁怀、习水（赤水河下游）、金沙（赤水河上游）三大黄金产区，此外遵义市汇川产区近年扩产迅速、已成规模，贵州产区总产能约55万吨。四川古蔺产区依托“赤水河左岸酱香白酒产区”，形成了以郎酒为引领的品牌格局，产能约15万吨。博鱼体育app官方网站此外，湘桂鲁等其他产区各有代表酱香酒企，目前总产能约5万吨，规模较小。
核心产区头部酱酒企业加速扩产，政府出台多项政策规范酱酒产业。贵州、四川政府出台多项政策扶持酱酒产业发展，限制酱酒企业无序扩张。行业朝规模化、规范化发展，进一步加速集中化趋势，利好头部酱酒企业。随着2021-2025年间扩产的新增产能逐步释放，2026年后优质酱酒供给将有明显增长，我们预计2025年赤水河流域核心产区酱酒产能达80万吨。
酱酒已进入集中分化阶段，具备品牌、品质、产区等优势的头部公司集中度有望提升，行业进一步向核心产区集中。2019年以来，由于产区和工艺限制了茅台产能释放，茅台高端白酒需求外溢，带动酱酒热兴起，产业资本持续进入。目前酱酒热已逐步退潮，酱酒行业已回归理性发展阶段，中小企业面临经营困难，而头部酒企依然经营稳定，并持续推进产能布局，提升产品品质，我们认为未来酱酒产能将进一步向核心产区与头部品牌集中。
在赤水河沿岸，以茅台镇为核心，串连了黔川酱酒核心产区。赤水河两岸多为斜坡高地，气候冬暖夏热，形成了温差、风力、植被各不相同的生态环境，适宜多种酿酒所需微生物的生存。此外，赤水河水质无异味、酸碱适度，溶解杂质含量低，且富含有益矿物质和微量元素，是优质的酿酒水源。赤水河沿岸酱酒产能集中，上游流经贵州省毕节市金沙产区，中游流经贵州省仁怀市茅台镇茅台产区、四川省泸州市古蔺县郎酒产区、贵州省遵义市习水县习酒产区，形成酱酒产区金三角。
资料来源：贵州省白酒产业发展促进会《贵州省白酒产业发展报告（2022年）》，权图工作室，中金公司研究部
贵州产区气候地形优势得天独厚，酱酒产能占全国比例约75%。贵州位于中国西南部高原山地，依山傍水、山高谷深，属带季风气候，冬暖夏热，利于多种酿酒微生物菌群的栖息和繁殖。贵州是全国高粱主产区之一，本地出产的红缨子糯高粱是优质的酿酒原料，粒小皮厚、颗粒饱满、角质率高，能经受多次蒸煮，博鱼体育app官方网站淀粉含量高、出酒率高。贵州是中国核心酱酒产区，根据贵州省白酒产业发展促进会发布的《贵州省白酒产业发展报告（2022年）》，2022年，贵州省酱酒总产能约为55-60万吨[1]；根据权图酱酒工作室测算，2022年全国酱酒产能约70万吨[2]，贵州酱酒产能约占全国酱酒产能78%。我们测算2022年贵州酱酒收入超1800亿元；根据权图酱酒工作室测算，2022年全国酱酒市场规模约2100亿元，我们测算贵州酱酒市场规模约占全国酱酒市场规模的85%左右。
仁怀、习水、金沙为贵州三大主要产区，遵义市汇川产区近年扩产迅速。仁怀市是中国最核心酱酒产区，拥有贵州茅台、国台酒业、国威酒业、夜郎古酒业等知名酱酒企业和一大批酿酒小作坊，酱酒年产能30-40万吨，根据仁怀市酒业协会公布数据，2022年实现白酒产量42万吨[3]。习水县和金沙县亦为赤水河沿岸的酱酒传统黄金产区，酱酒产能合计超15万吨，分别拥有习酒和金沙窖酒两家大规模酱酒企业。遵义市汇川区今年在贵州珍酒的带动下扩产迅速，目前年酱酒产能已达到3.5万吨。
仁怀市是核心酱酒产区，酱酒年产能30-40万吨，占行业比例约50%，酱酒企业产值占全省比例约64%。仁怀市位于赤水河中游东岸，四面环山，适合酱酒酿造，于2004年被中国食文化研究会授予“中国酒都”称号[4]。根据仁怀市人民政府数据公开，2022年仁怀市酱酒工业总产值超过897亿元[5]，同比增长50％，占贵州酱酒行业比例约为64%。仁怀市共有规上白酒企业106家，其中22家产值达亿元以上，以酱酒企业为主。仁怀市茅台镇是中国白酒龙头企业贵州茅台所在地，也是中国酱酒的最核心产区，除贵州茅台外，仁怀市还拥有国台酒厂、钓鱼台酒业、国威酒业、夜郎古酒业等许多具备历史积淀和优质产能的酱酒厂。
►国台酒业：茅台镇第二大酱酒企业，未来积极扩大产能。（1）产品矩阵：公司主要产品为龙酒、十五年和国标酒，批价分别约为1100+元/600+元/260+元，近几年该三大产品销量比例约为1:2:7，其中国标酒为公司核心大单品，2021年销量突破1万吨。（2）渠道组织：2023年公司成立国标酒、高端酒（龙酒）和系列酒三个事业部，实行分产品运营，拥有业务和销售人员约1000人、经销商1000多家、有效核心终端5万家，在广东、山东、北京、天津等地区占据了酱酒市场较大份额。（3）产能：目前产能共计1.7万吨，拥有国台酒业、国台酒庄、国台怀酒、国台茅源四个生产基地，均位于茅台镇，产能分别为3000吨/1万吨/3500吨/1000吨，规划未来年产正宗大曲酱香型白酒5.6万吨[6]。
►钓鱼台酒业：产品价位较高，近年来缩减定制产品，提高自营比例。（1）产品布局：公司产品分为自营产品和定制产品两部分，近年来缩减定制产品，目标逐步提高自营产品比例。公司积极打造大单品，其中千元价位产品三代国宾为公司核心产品，此外500-600元价格带单品三代贵宾亦为主力自营产品。（2）渠道建设：公司自营产品通过直营店和经销商进行销售，目前大力加强销售团队建设。（3）产能规划：公司主打“小而精”路线，产销量较低但吨价较高，目前年产能约为3000吨，短期内无扩产规划[7]。
►国威酒业：主打迎宾酒和国威酒双品牌，在产品、营销等方面大力拓展。（1）产品矩阵：公司主打迎宾酒和国威酒两大品牌系列，其中迎宾酒为大众酱香品牌，价位在400元以内，以绵柔酱香为特色；国威酒定位升级次高端及高端，价位在600-1000元左右。（2）渠道组织：目前公司积极进行品牌打造和全国化拓展，形成了华东、华北、华中、华南、西南、西北六大营销中心，并针对县级区域招商，与电商平台开展合作。（3）产能：公司在茅台镇拥有酿造车间11栋、传统窖池729个，年产优质大曲酱香酒8000余吨，年包装生产能力25000吨[8]。
►夜郎古酒业：在复星资源赋能下，有望实现收入快速增长。（1）产品矩阵：在产品上，公司实行夜郎古和夜郎酱双轨运营，夜郎古主打高端品牌，其中大金奖为强势大单品，2022年收入占比自有品牌销售额40%以上；夜郎酱定位中低端价位，主要通过流通渠道运营；此外公司保留了定制开发产品，但对条码数做了限制，未来自营产品比例将有所提高。（2）组织管理：2022年，舍得酒业与夜郎古酒业合资成立夜郎古酒庄，由舍得控股。2023年夜郎古酒庄开始承担夜郎古的全国产品销售，在组织上成立了主线业务部、要客部、特许部和新零售事业部4大单元，规划营销队伍将达400人以上。（3）渠道管理：未来几年内，公司规划大力进行招商布局和渠道下沉，对夜郎古大金奖和夜郎酱采取“1大商+N团购商”模式，近年来积极规划扩大经销商数量，在终端方面，采取烟酒店为主、商超餐饮团购单位为辅的策略，实行厂商一体化运作。（4）产能扩充：公司目前产能约1万吨，储酒能力约5万吨，计划未来3-4年内将达到年产能2万吨、储存能力10万吨的规模[9]。
习水县是贵州酱酒核心产区的“第二极”，酱酒产能10-20万吨，占行业比例约20%。习水县位于赤水河中下游地区，拥有高粱种植面积28万亩，温暖湿润的气候和完备的产业配套造就习水优良的酱酒酿造环境。习水县拥有白酒生产企业15家，规划万吨产能酒厂达6家，包括销售额约两百亿元的头部酒企习酒以及安酒、小糊涂仙等知名白酒企业，同时也是茅台旗下201厂的所在地。根据习水县政府公开数据，目前习水县酱酒产能10-20万吨[10]，占行业比例约为20%。根据习水产区的发展规划，预计到2026年习水产区的酱酒产能规模将达到30万千升[11]。在政府和企业的推动下，习水酱酒产业正快速扩容，影响力和市场竞争力显著增强。
►贵州习酒：中国第二大酱酒企业，积极规划扩产，2026年年产能将达10万吨。（1）产品结构：公司目前产品覆盖高中低，比例约为3：5：2，其中高端产品君品习酒和中高端产品窖藏1988为公司大单品，合计贡献营收达60-70%。（2）市场开拓：2022年公司正式脱离茅台，目前采取“133+”策略大力开拓市场，以贵州省为主阵地，以河南、山东、广东为3个重点市场，以浙江、福建、江苏为3个辅助省份。（3）渠道布局：现有经销商超3000家，销售人员超1000人，脱离茅台后部分经销商独立，目前公司积极推进招商工作。（4）产能扩充：2022年公司新增包装能力5万吨、贮酒能力1.2万吨、制曲产能1.6万吨、制酒产能1万吨，并正在推进扩产项目，按照规划到2026年年产能将达10万吨[12]。
►贵州安酒：源自贵州老名酒“安茅”，酱香产能实力强劲。（1）产品结构：公司聚焦六大核心单品，高端产品贵州安酒30/15、次高端贵州安酒经典/臻藏、品质大众酱酒酱传安酒金樽/红樽。（2）渠道建设：2022年公司深耕贵州、河南、山东、广东等高地市场，签约酒仙集团等多家头部大商，开展品鉴会与各地经销商深度联动。（3）产能扩充：公司布局酱香生产十年有余，目前已经拥有8万吨的基酒储备，2022年制曲规模和下沙规模均突破4万吨，2023年制曲规模将突破4.5万吨。2023年4月总投资额超过50亿元的“安酒赤水酒谷”扩产项目正式签约，建成后将实现年产2万吨大曲酱香制酒，6万吨制曲，10万吨陶坛储酒的综合体量[13]。
金沙县位于赤水河上游，是三大黄金产区之一，在金沙窖酒的带动下大力启动酱酒扩产项目，具备较大发展空间。金沙县位于贵州省毕节市、赤水河上游地区，全县现有白酒生产企业8个，总产能约3.5万吨，其中金沙窖酒为头部酱酒企业，年产能约2.4万吨。金沙县目前大力推动白酒产业项目，现有在建项目5个，拟建项目3个，根据政府规划，预计建成后总产能将超10万吨，具备较大发展空间。
►金沙窖酒：核心单品摘要收入占比大，公司规划25年产能达5万吨。（1）产品结构：公司现有三大产品系列——金沙回沙系列、贵州摘要系列、真实年份酒系列，其中金沙摘要为公司高端代表和核心大单品，价位600元以上，估计收入占比超50%。（2）市场布局：2021年公司打造了3个过10亿元、5个过5亿元的市场，且培育过亿元以上经销商6家，千万元级经销商以上超110家。2022年公司被华润啤酒收购，规划重点布局山东、河南、广东、北京市场，在华润的渠道资源赋能下有望助力金沙窖酒的全国化招商和市场开拓。（3）产能扩充：目前公司年产基酒达2.4万吨，基酒库存超5万吨，华润将投入85亿元加快产能扩建，根据公司“十四五”相关规划，预计在“十四五”末达到5万吨的年产能和20万吨的基酒储备[14]。
遵义市汇川区目前产能尚小，凭借珍酒的快速扩张，成为贵州省又一重要酱酒产区。汇川区共有白酒企业21家，产能约4-5万吨，规上白酒企业2家（贵州珍酒、贵州董酒），仅贵州珍酒一家规上酱酒企业。汇川区位于赤水地下河谷地区，其地形、水质、土壤等自然环境与茅台镇没有明显差异，但平均气温较茅台镇较低，所产酒体往往少了高温下发酵产生的苦味，更为清澈甘甜。
►贵州珍酒：近年快速扩产，目前酱酒产能已达3.5万吨，跻身头部酱酒阵营。（1）产品结构：珍十五和珍三十为公司畅销系列产品，其中珍十五定位次高端，批价约300元/瓶，2021年占珍酒品牌收入比例约40%；珍三十定位高端，批价约800元/瓶，2021年占珍酒品牌收入比例约为15%。（2）市场渠道：公司于2019年组建河南、贵州、省外等六大事业部，逐步实行配额制精细化管理，2020年确立“6+8+N”全国市场布局，并成立华南大区，开启华南战略扩张。截至2022年底，公司共有销售人员超500人，经销商超6000家，销售网点超18.9万个，体验店超1000家，在经销、体验店、直销等渠道共同发力。（3）产能扩充：目前公司年产能约3.5万吨，正在积极推进扩产项目，根据公司“十四五”相关规划，预计于十四五末产能将提升至10万吨/年。
四川为全国最大白酒产区，也是酱酒生产第二大省份。根据四川统计局公开数据，2022年四川省规模以上企业白酒产量为348万吨，博鱼体育app官方网站为全国第一大白酒产区[15]；根据我们测算，酱酒产能约为15万吨，为酱酒第二大产区。四川酱酒产能主要集中在赤水河中游左岸的泸州古蔺产区，年产能约10万吨，拥有200亿级酒企郎酒与10-20亿级的仙潭酒业与川酱公司。此外，在宜宾市亦有酒企生产酱酒，总产能约4万吨，主要酒企为五粮液（永福酱酒）、高洲酒业、国美酒业等；高洲酒业、国美酒业、今良造等酒企以生产原酒为主。成都市下属的大邑县、邓峡市，是中国知名的原酒生产基地，拥有成都蜀之源酒业、渔樵仙酒业、峡缘河酒业等酒企，合计年产酱酒过万吨。遂宁市的浓香型酒企舍得亦生产酱酒产品吞之乎，但产能规模较小。
古蔺产区以郎酒为引领，年产能约10万吨。泸州古市蔺县位于赤水河中游左岸、茅台酒厂下游，与习酒酒厂隔岸相望，处于酱酒黄金带，根据酒业家测算，年酱酒产能约10万吨[16]。古蔺在气温、降水等方面与仁怀核心产区类似，所用酿酒原料为本地出产的高山红高粱，所产酱酒既有酱香典型风味，又带有浓香型白酒的“甜感”。品牌格局上，古蔺产区拥有一家200亿元级的龙头酒企郎酒，年酱酒产能约6万吨；两家10-20亿元级酒企仙潭和川酱公司；其他酒企规模较小。
►郎酒：青花郎和红花郎两大强势单品，酱酒规模快速扩张。（1）产品结构：郎酒主导酱香产品为高端白酒青花郎、次高端白酒红花郎，近年来，公司产品结构升级，次高端及以上营收占比从2017年的40.1%提升至2020年的65.2%。（2）渠道模式：事业部引领，大商模式做强团购市场。今年1月，公司将青花郎事业部分拆为青花郎事业部和红花郎事业部，进一步细化两大品牌的营销运作。渠道运营上，青花郎强化大商模式，依靠大商资源做强团购市场。（3）产能扩充：2022年五大核心生态酿酒区全面投产，实现6万吨酱酒产能，18万吨酱酒储能。另外，公司提出销售控量目标，酱香郎酒每年的销售总量控制在上年储存总量的十分之一，根据公司规划，预计2025年老酒储备将接近30万吨[17]。
►仙潭酒业：以真年份产品为核心，渠道扩张迅速，年产能有望扩张至4万吨。（1）产品结构：潭酒原为浓香酒企，1986年开始酿造酱香酒，并得到了茅台酒厂技术支持。潭酒以真年份为核心，进行产品创新，制定“酿造年份+灌装年份双标注”标准，目前主推红潭、紫潭、单一年份潭酒，价格覆盖中高端、次高端、高端。（2）渠道模式：潭酒在包装上创新性标明酒体年份、勾调比例与相对应的酒体价格，将价格透明化、统一化；并通过互联网赋能，实现产品从供应链到支付返利、收益结算等全链路的线年，潭酒的经销商数量增加至1045个，同比+297%；新增终端烟酒店数量近3万家，同比+1565%[18]。（3）产能扩充：目前年产能2.3万吨，总储能8万吨，老酒存量4万余吨[19]，2021年公司启动1.5万吨技改，建成后2025年产能将达3.5-4万吨。
►川酱公司：以基酒销售和贴牌定制为主，年产能有望扩张至3.5万吨。（1）产品结构：川酒集团旗下公司，公司以基酒销售、贴牌定制为主，品牌销售为辅。依托红军四渡赤水之地的红色文化基因，打造“赤渡”系列产品，占据中低端、中高端、次高端三个价位带；同时开辟生肖酒、纪念酒、大坛酒三大产品线）渠道模式：成立西部、北方、南方三个大区，西部大区以古蔺为样板市场，采用全渠道销售模式，北部大区以河南为重点市场，南方大区将广东和广西作为主要市场，抢占酱酒消费高地。（3）产能扩充：目前，川酱公司有位于古蔺县二郎镇和永乐镇的两个生产基地，年产能达1.5万吨，储能近5万吨[20]。川酒集团在古蔺永乐基地打造2万吨川酱科研基地，项目建成后，川酒集团酱酒基地的年产能将达到3.5万吨。
除赤水河核心产区外，湘桂鲁等地亦有知名酱酒企业散布，总计年产能约5万吨。除贵州、四川产区，全国部分区域也有一些知名酱酒企业，如湖南武陵酒、广西丹泉、山东云门陈酿、黑龙江北大仓等。武陵酒、丹泉酒、云门陈酿均为上世纪“万吨茅台”产物，湖南常德与酱酒核心产区茅台镇纬度相近，环境相似，酿造出的武陵酒既具备酱酒风格，又兼具幽雅的馥合香；广西丹泉酒地处“世界五大长寿市”之一的河池，经过独特溶洞窖藏后，口感更为柔和；山东酱酒既有传统酱香酒的酱香突出、酒体醇厚，又香气淡雅、绵柔。
湖南产区地理条件得天独厚，地处酿酒黄金纬度带。湖南地处北纬28°附近，气候湿润温和，与贵州、四川地理位置相近，汇聚众多不同香型的白酒产区，包括以酒鬼酒为核心的湘西馥郁香白酒产区、以武陵酒为核心的常德酱酒产区、以湘窖酒业为核心的邵阳白酒产区、以白沙液为核心的长沙兼香型白酒产区。
► 武陵酒：主销高端酱酒，老白干入主后营收高增。（1）产品结构：核心销售集中于千元及以上价位，盈利能力强。公司产品主要分为酱系列、极客系列、武陵飘香和洞庭系列，酱系列为主推产品，定位高端，其中核心产品武陵上酱、武陵中酱2021年销售额均破亿元，发展势头强劲。（2）渠道模式：采用直控终端的短链销售模式，不设置经销商，减少了产品的流通层级，有效加强了酒厂对终端的掌控。（3）产能扩充：目前产能约6000吨，提质改造项目全部投产后，总实际产能有望提升至9000吨左右。博鱼体育app官方网站
►湘窖：一树三香，积极扩充酱酒产能。（1）产品结构：湘窖产品覆盖浓香、兼香、酱香，主要面向次高端市场，主销产品包括酱香型龙匠系列、兼香型要情酒、兼香型红钻、以及浓香型水晶钻，其中，龙匠系列自2020年推出，总销售额达7亿元。（2）产能扩充：2019年，湘窖酒业4800吨酱酒基地投产，正式进军酱酒，目前仍积极扩产。2021年10月，湘窖酒业2万吨酱酒扩建项目开工建设，2022年10月，一期工程5000吨正式投产，目前二期项目正在实施中，整个扩产项目计划将于2023年正式建成投产[21]。
头部酱酒厂扩产产能逐步释放，核心产区产能占比进一步提升。2018年酱酒热以来，不少头部酱酒厂进行扩产，我们预计产能将在23-25年逐步释放，核心产区产能占比或将进一步提升。随酱酒消费者端渗透率提升，传统核心酱酒产区之外，各地酒企也在跟进产酱。我们判断未来酱酒核心产区地位或将进一步提升，非核心产区产能也将多点增长。
以酱香白酒为主的白酒产业工业是贵州省优势产业，对于支撑贵州省经济发展具有重要作用，受到各级政府的大力支持。在战略地位上，贵州省政府把优化酱香白酒产业集群建设和发展作为“十四五”战略发展规划之一，提出了“到2025年白酒产业达到产量60万千升、产值3000亿元”的发展规划；在产业协调方面，建立绿色化、标准化和规模化的高粱种植基地，推广“企业+基地+农户 +合作社”的订单农业模式，加强原料供应能力建设；在扩产扩能方面，鼓励建成投产、开工建设、谋划储备一批酱酒重点产业项目，在2022年建成习酒公司酱香酒和配套项目、国台怀酒技改项目等26个重点项目，完成投资42.23亿元，新增白酒产能6.39万吨。
各级政府十四五规划均对白酒产业给予重要关注，从产量产值、企业培育等方面提出了明确目标。除贵州省总体白酒产量60万吨、白酒产值3000亿元的规划外，仁怀市提出酱酒产能50万吨、收入2000亿元的目标，并表示倾力支持茅台集团技改扩能及其他企业的规模扩大；习水县提出白酒产能20万吨、白酒产值380亿元的目标，并优先支持习酒和茅台201厂实现百亿产值目标；金沙县提出白酒产能8万吨、产值100亿元的目标，并着力打造培育金沙窖酒成为百亿龙头企业。
近年来环保及规范经营要求提高，许多中小企业面临清退或兼并重组，行业朝集中化、规范化发展。近年来在全国酱酒热带动下，贵州多数酱酒企业迅速扩产，赤水河流域环境承压，此外也出现了贴牌、假冒伪劣等质量问题。2022年贵州省通过《贵州省赤水河流域酱香型白酒生产环境保护条例》，于2023年3月正式实施，该条例从产业聚集、项目审批要求、水资源保护等方面对赤水河流域酱酒生产提出了环保和质量规范，推动贵州省酱酒行业朝集中化、环保化、规范化发展。仁怀市政府从2021年起就开始积极推动酒企改造和治理活动，2022年已清退白酒生产企业（作坊）622家，完成“四改一建设”949家，完成117家白酒生产企业（作坊）兼并重组，以仁怀市白酒企业1643家计算，清退比例达到38%。习水县也将白酒企业引进门槛提高至10000吨产能，并积极推动中小企业兼并重组，引导酒企规划化、集中化发展。
四川酱酒产能空间充足，政府出台一系列措施振兴川酱。赤水河流域多丘陵地带，可供酱酒企业开发的用地十分有限，而赤水河流经古蔺县二郎镇、茅溪镇等7个乡镇约116公里，适宜酱酒酿造的区域达15000亩，其中，二郎镇有近9000亩，茅溪镇有6000余亩。四川省未来酱酒扩产空间充足，对于资本和酱酒企业极具吸引力。2022年，四川古蔺酱酒之乡酒业园区酒类项目新签约金额突破600亿元，完成年度投资87.8亿元。四川省政府也围绕“推动川酒振兴”发展战略，出台一系列酱酒产业扶持政策，培育酱酒名企，扩大优质产能。古蔺产区规划到2025年，白酒产能达到17万吨，产值700亿元，主营业务收入500亿元；到2035年，建成产能23万吨，实现产值1000亿元，主营业务收入700亿元。
古蔺空间及经济规划清晰，酱酒产业有望受益于当地交通和经济发展。过去古蔺县经济发展比较落后，近年来在政府规划和酒企带动下，交通和经济发展较快，有助于酱酒产业发展。在区域拓展上，古蔺大力推动高速公路建设，古仁高速通车后与仁怀、遵义、泸州等地将达成一小时交通圈，进一步推动古蔺产区与茅台、宜宾五粮液、泸州老窖等名酒产区的互联互通，实现酱酒融合集群发展。在空间布局上，古蔺县区内充分发挥赤水河区域永乐、太平、二郎、茅溪等的地理优势，沿赤水河流域西侧布局优质白酒制造园区，在南部、北部区域积极开展土地整治、生态保护工作，维护赤水河流域生态环境。
展望未来，四川古蔺有望持续扩产，凭借郎酒等酒企标杆效应，打造“赤水河左岸酱香河谷”。相比于贵州产区，古蔺产区知名品牌较少、产能较小、白酒上下游产业链集群效应弱，因此知名度不高，每万吨酱酒贡献收入与产值与全国水平相比仍有差距。古蔺产区郎酒酱酒产能成功突破6万吨，优质酱香白酒储酒量超过30万吨，发展迈上新台阶；同时，仙潭、川酱在强化品质提升、加快技改扩能上持续升级；其他中小酒企也加快整合，完善古蔺产区品牌梯队。我们预计在目前白酒产业将持续向优势产区、优势品牌集中的情况下，以古蔺产区为主的四川产区有望凭借独特的地理优势，逐步缩小与贵州产区的差距，成为中国第二大酱酒千亿级优质酱酒产业集群。
►宏观经济恢复不及预期：白酒消费场景和宏观经济具有相关性，若宏观经济复苏不及预期，居民收入增长和消费意愿可能受到不利影响，进而影响白酒需求和酱酒企业业绩。
►酱酒渠道库存去化不及预期：若酱酒需求不振，库存积压，酱酒批价下滑或将超过我们预期，造成渠道利润收窄、经销商代理信心不足，进而影响酱酒公司业绩与行业整体价位升级趋势。
[1] 贵州省白酒产业发展促进会《贵州省白酒产业发展报告(2022年)》：今天起，贵州白酒产业发展有了新指引！
[2] 权图酱酒工作室：年度权威酱酒产业报告出炉：回落与分化、否极泰来，从高增长到高质量发展)
[3] 仁怀市人民政府：将推介会开至“创新高地”，打造世界酱香白酒核心产区，仁怀定“六最”目标 (qq.com)
[5] 仁怀市人民政府：仁怀酱酒擦亮贵州金色“名片”，非凡十年 仁怀：坚持高质量发展 谱写现代化发展新篇章
[6] 云酒头条：中石化助攻，国台酒将上架全国3.7万易捷便利店，看准什么机会？ (qq.com)
[10] 习水县人民政府：2022酒业创新与投资大会习水：绿色主产区 酱酒新高地 (qq.com)
[13] 酒业家：制曲4.5万吨！贵州安酒奏响发展进行“曲”、释放“名酒”新信号 (qq.com)
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文章来源本文摘自：2023年8月16日已经发布的《酱酒专题系列二之产区专题：赤水为带，茅台镇为核，塑造酱酒黄金产区》博鱼体育全站APP博鱼体育全站APP博鱼体育全站APP博鱼体育全站APP